目前我國(guó)高爐冶煉的主要原材料都是以焦炭和鐵礦石為主，焦炭與鐵礦石價(jià)格本身波動(dòng)相對(duì)比較小，而且采購(gòu)數(shù)量巨大，高爐冶煉鋼鐵企業(yè)易于控制生產(chǎn)成本。因此相比之下，軋鋼企業(yè)的生產(chǎn)成本波動(dòng)幅度較大。軋鋼行業(yè)采取的是調(diào)坯軋鋼的生產(chǎn)方式，生產(chǎn)原材料是鋼坯。而鋼坯產(chǎn)自高爐冶煉鋼鐵行業(yè)，自身就要消耗掉一部分鋼坯，進(jìn)入市場(chǎng)的鋼坯量相對(duì)較少，鋼坯價(jià)格彈性比較大。另外，鋼坯可以用于生產(chǎn)型鋼以及棒線材、板材，消費(fèi)市場(chǎng)較廣，影響其價(jià)格的因素也比較多。“加上我們?cè)�材料采�?gòu)數(shù)量又比較少，在生產(chǎn)成本的把握上比較困難，套期保值操作就難以進(jìn)行”。

　　“如今下游消費(fèi)形勢(shì)依然不樂(lè)觀，鋼材市場(chǎng)行情低迷，并且還會(huì)持續(xù)１段時(shí)間。在此行情下，只要期貨價(jià)格比鋼廠成本價(jià)高出二百塊每噸，一些交割便利的高爐冶煉鋼鐵廠就可以直接進(jìn)行賣出套期保值操作。但是，軋鋼企業(yè)在套期保值上就需要采取不同的操作方式。”

　　鋼坯是螺紋鋼的生產(chǎn)原料，影響二者價(jià)格走勢(shì)的宏觀因素基本相同，從以前數(shù)據(jù)看，鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格與螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)也高度相關(guān)。“軋鋼企業(yè)可以采用鋼坯—螺紋鋼的交叉套保方案，來(lái)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，此前有企業(yè)就取得了不錯(cuò)的效果。”對(duì)于原材料庫(kù)存較高的軋鋼企業(yè)，在期貨貼水的情況下，可以在基差明顯偏離正常水平時(shí)買入螺紋鋼期貨合約，再將相應(yīng)頭寸的鋼坯庫(kù)存軋成螺紋鋼進(jìn)行銷售。這樣軋鋼企業(yè)就可以將自己的原材料庫(kù)存轉(zhuǎn)移到期貨庫(kù)存上，鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　以我國(guó)個(gè)別鋼鐵企業(yè)來(lái)講，原材料庫(kù)存較低但又有套期保值需求的軋鋼企業(yè)，當(dāng)螺紋鋼期貨價(jià)格比鋼坯價(jià)格高出七百到八百每噸時(shí)，企業(yè)可以購(gòu)入鋼坯，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上拋出相應(yīng)頭寸的螺紋鋼期貨，這樣企業(yè)就可以根據(jù)生產(chǎn)需求，規(guī)避鋼坯價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。